| 번호 | 제 목 | 작성자 | 작성일 |
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| 최근 외국인증권투자자금 유출입의 특징 및 전망 | 금융감독원 | 2000-08-09 | |
| Ⅰ. 최근 외국인 증권투자자금 유출입 특징 1. 증권투자자금 순유입세 지속 □ "00.4∼5월중에는 유입이 부진하였으나 6월들어 유입규모가 확대 ㅇ 6월 하반월 이후 7월중에는 일부 종금사 및 현대 등의 자금 악화설, 은행권 파업 에 따른 금융시장 불안 등의 영향으로 순유입세 둔화 * 순유입액 추이 : 73.7억달러("00.1/4분기)→1.5(4월)→2.8(5월)→21.8(6월)→ 10.0(7월) □ 국가별로는 미국계 자금이 전월에 이어 대규모 순유입*(6월중 18.7억달러)을 지속 하였으며, 영국계 및 말레이시아계도 전월의 순유출에서 6월중 순유입으로 반전 * 7월중에도 미국계 자금이 순유입(13.2억달러) 지속 2. 조세회피지역으로부터의 투자비중 미미 □ 6월중 외국인 증권투자자금의 유출입규모중 조세회피지역(Tax Haven)*으로부터의 투자비중은 6%내외 * 바하마, 버뮤다, 버어진 아일랜드, 케이만군도 등 최근 OECD가 발표한 자금세탁 비협조국(15개국) 및 유해조세회피지역(35개국)에 포함된 국가 ㅇ 이는 일반적으로 조세회피지역에 설립하는 것으로 알려지고 있는 투기성 Hegde Fund들의 투자비중이 크지 않음을 시사 3. 거래소주식 투자비중 확대 및 코스닥주식 비중 축소 □ 최근 외국인들은 인터넷관련 주식에 대한 거품논쟁으로 미국 나스닥주식의 주가 가 크게 하락함에 따라 국내에서도 코스닥에 대한 투자 비중을 축소 ㅇ "00.6월 외국인 주식투자중 거래소주식에 대한 순매수 비중이 96.7%로 늘어난 반면 코스닥주식에 대한 비중은 3.3%로 크게 축소 * 코스닥주식 순매수 비중 추이 : 9.5%("99년중)→20.1%("00.1/4분기중)→3.3% (6월중) Ⅱ. 최근 외국인증권투자자금 유출입의 급증 원인 □ "00.6월중 외국인 증권투자자금 유출입 규모는 108.8억달러로 금년들어 유출입 규 모가 급격히 증가하는 추세 * 월평균 유출입규모 추이 : 23.5("98년중)→64.8("99년중)→108.2("00.상반기중) →98.6(7월중) 1. 국내 금융시장 불안요인의 반복 □ 지난 연말의 국가신용등급 상향조정*이후 금년 1/4분기중 투자비중을 확대하였던 외국인투자가들이 4,5월의 금융시장 불안감 확산, 7월의 국내 은행권 파업 움직 임 및 기업·금융구조조정 지연 등에 대한 우려감으로 유출규모를 확대시킨데 기 인 * S&P : BBB- → BBB("99.11.11), Moody"s : Baa3 → Baa2("99.12.16) ㅇ 금년중 월평균 유출액은 45.8억달러로 지난해 순유출을 기록하였던 3/4분기중 의 월평균 유출규모 44.9억달러를 상회 2. 단기차익 획득을 위한 거래 증가 □ 향후 국내금융시장 등 경제전망의 불확실로 단기이익 실현(profit-taking)을 위 한 매도 증가 ㅇ 순유입액 대비 거래규모가 "00.1/4분기중 4.3배에서 2/4분기중 11.1배로 크게 높아짐 3. 원화환율 강세지속 가능성 □ 국내외환시장의 기조적인 외화초과공급으로 원화환율이 연말까지 추가 하락 가능 성이 있어 외국인투자가들은 환차익 기대로 투자를 증가시키고 있음 * 최근 ABN-Amro 등은 "00.7월말 현재 1,116.7원인 원화의 연말 환율이 1,050원까 지 절상될 것으로 예상 Ⅲ. 향후 전망 1. 외국인 투자자금의 유출입 변동성 증가 □ 향후 미국 경제여건 등 대외여건 및 국내 구조조정에 따라 외국인 투자자금 유출 입의 변동성은 확대될 것으로 예상 ㅇ 그러나 국가신용등급의 추가 상향조정 가능성 및 국내경제의 지속적 호조 등으 로 외국인 증권투자자금의 급격한 단기 유출 가능성은 크지 않을 것으로 보임 * 다만, 국제금융시장은 금융 및 기업구조조정의 가시적인 성과가 향후 국내주가 및 환율기조를 결정하는 가장 중요한 요소일 것으로 예상 2. 동남아 국가의 통화불안 전염효과 미약 □ 최근 동남아의 통화불안 지속에도 불구하고 우리나라 원화환율은 안정세를 보이 고 있으며, 외환보유액의 지속적 확충 및 무역수지 흑자 지속, 제조업가동률 상 승 등 실물분야의 견조한 성장세를 감안할 때 "97년 외환위기 당시에 비하여 전 염효과(Contagion Effect)는 크지 않을 것으로 평가되고 외환위기 가능성도 매 우 희박함 | |||
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