(조세금융신문=김종태 기자) 이란 전쟁 장기화로 유가가 108달러, 환율이 1천500원에 진입할 경우 한국은행이 금리를 인상할 수 있다는 예측이 나왔다.

19일 금융투자협회가 주최한 '호르무즈 위기 긴급 세미나'에서 블룸버그 이코노미스트 권효성 박사는 "석유 공급이 1% 줄어들면 유가는 4% 상승하는데 호르무즈 해협 봉쇄가 완화할 경우 유가는 80달러대, 1개월 이상 봉쇄가 지속될 경우 110달러까지 상승할 것"으로 내다봤다.

권 박사는 "현재 중동 분쟁의 핵심은 교전의 강도가 아니라 지속 기간"이라며 " 이는 세계 경제와 한국의 핵심 산업인 반도체에 복합적인 영향을 미칠 것"이라고 진단했다.

이란 전쟁의 네 가지 시나리오를 제시한 그는 '저강도 전쟁' 지속을 가장 가능성이 높은 시나리오로 꼽으며 그럴 경우 "유가는 배럴당 80달러 선에서 머물며 경제적 타격이 제한적일 것"이라고 예상했다.

그러나 전 세계 석유 공급의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협이 한 달만 차단돼도 유가는 110달러에 육박한다며 해협 폐쇄가 동반되는 '고강도 전쟁'이 3개월 이상 지속시 "유가는 배럴당 170달러라는 전례 없는 수준까지 치솟을 수 있다"고 우려했다.

이는 또 영국과 유로존의 성장을 0.5%포인트 후퇴시키고 인플레이션을 1%포인트 상승시키는 강력한 하방 압력으로 작용해 글로벌 경제에 충격을 줄 것이라고 봤다.

권 박사는 이란 전쟁이 한국 경제에는 위기와 기회가 공존한다고 말했다.

그는 우선 공급망 측면에서의 '헬륨 쇼크'를 '복병'으로 꼽으며 "카타르의 라스라판(Ras Laffan)에서 LNG 생산 중단으로 전 세계 헬륨 공급의 3분의 1이 중단됐다"며 "한국은 작년 기준 헬륨 수입의 64.7%를 카타르에 의존하고 있어 메모리 반도체 생산에 차질을 빚을 가능성이 제기된다"고 지적했다.

반면 "역설적으로 공급 부족에 따른 '칩 사이클'은 한국 경제의 성장 동력이 되고 있다"며 "AI(인공지능) 관련 칩의 강력한 글로벌 수요로 인해 낸드(NAND)와 D램(DRAM) 가격이 급등하고 있으며, 삼성전자와 SK하이닉스 등 주요 기업의 영업이익은 2026년과 2027년에 걸쳐 폭발적으로 증가할 것"으로 내다봤다. 아울러 한국은행의 통화 정책은 유가와 환율의 향방에 달려 있다고 내다봤다.

권 박사는 "현재 물가는 목표치인 2% 부근에서 안정적이지만, 유가가 108달러를 넘어서고 원·달러 환율이 1천500원대에 진입하는 '비관적 시나리오'가 현실화할 경우 한국은행은 인플레이션 기대를 억제하기 위해 이르면 3분기부터 금리 인상을 단행할 수 있다"고 예상했다.

다만, 한국은 '석유 최고가격제' 시행으로 유가 상승 부담을 일부 덜었다고 평가하며, 3월 물가상승률을 약 0.4%포인트 낮출 것으로 예측했다.

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