| 번호 | 제 목 | 작성자 | 작성일 |
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| 한주간의 국내회계뉴스 모음-회계연구원 | 회계연구원 | 2002-03-29 | |
| 1. 회계감사 투자지표 정착 회계투명성이 코스닥시장의 주요한 투자지표로 정착되고 있다. 지난 2001 회계연도 감사보고서 결과에 따 라 관련기업 주가 희비가 엇갈림에 따라 깐깐해진 회계감사가 시장의 질을 한단계 높일 수 있을지에 관심 이 쏠리고 있다. ◇ 지옥에서 천당으로=감사보고서 제출마감시한인 지난 23일까지 감사의견을 통보받지 못한 대원SCN은 외부 감사인인 안진회계법인이 26일 오후 감사보고서를 제출했고 감사의견은 ‘적정’으로 나왔다고 27일 밝혔 다. 이날 대원SCN은 장중 한때 11% 이상 급등하는 등 2일간 계속된 하락세를 접으며 투자심리가 안정되는 모습을 보였다. 지난 2000 회계연도에 의견거절 판정을 받았던 코네스는 지난 25일 2001 회계연도 감사의견이 ‘적정’으 로 나왔다고 밝힌 후 26일 상한가를 기록했고 27일에도 강세를 이어갔으나 장막판 하락반전했다. 관리종목 이었던 프로칩스도 감사의견 거절사유 해소로 관리종목 지정에서 해제된다고 밝히면서 지난 25일부터 3일연 속 상한가를 기록하는 초강세를 보이고 있다. ◇ 감사보고서 지연제출기업 주가 폭락=도원텔레콤은 27일 하한가인 1250원으로 마감했다. 거래량은 전일 의 36.2%에 불과한 81만8425주에 그쳤다. 도원텔레콤은 전일 상한가를 기록했으나 감사결과 자본잠식률이 69%에 이르자 주가가 수직하락했다. 97.19%의 자본잠식률을 기록한 웰컴기술금융도 26일에 이어 27일에도 가격제한폭까지 떨어지며 880원으로 마감, 최근 3일간 주가가 27.8%나 떨어졌다. 대한바이오·서울전자통신·한국디지탈라인·한빛전자통신은 27일에도 여전히 감사의견을 제출하지 못했다. 이 가운데 대한바이오만이 지난 25일 자사주 매입 공시를 내고 26일 2만주를 실제 매입하면서 하락폭을 1% 대로 둔화시킨 정도며, 서울전자통신은 4일 연속 하락의 늪에 빠져 있고 한국디지탈라인과 한빛전자통신은 매매거래가 정지된 상태다. 시장전문가들은 단기적인 시각에서 볼 때 해당종목의 투자심리가 냉각될 수도 있겠지만 결국 회계투명성을 근거로 한 감사보고서가 투자심리 안정에 기여할 것이라는 의견이다. 브릿지증권 김경신 상무는 “부적정이나 의견거절 등의 감사의견을 받은 종목투자자들의 피해는 불가피하겠 지만 일부 종목에 국한되기 때문에 부정적 영향은 단기에 그칠 것”이라며 “주총 시즌이 끝나는 4월부터 는 시장의 질을 높여 코스닥지수 상승에 도움이 될 것”이라고 전망했다. (자료원 : 파이낸셜뉴스 2002- 03-28) 2. [한국시론] 투명회계, 공짜는 없다 금융감독원은 최근 일부 기업의 분식회계에 대해 강경한 제재 조치를 취했다. 이에 대해 해당 기업들은 기 존의 회계 관행을 무시한 조치라며 일제히 반발해 논란이 되고 있다. 금융감독 당국은 올바른 회계 관행을 정립한다는 차원에서 회계 기준을 엄격히 적용하기로 했다고 한다. 부실社 인수 부당회계처리 가장 논란이 된 부분은 투자주식에 대한 지분법 회계 처리이다. 지분법은 어떤 기업이 특정 회사 주식을 총 지분의 20% 이상 취득하였을 때 적용된다. 이 경우 투자수익은 단순한 배당금이 아니라 피(被)투자회사의 손익을 기준으로 산정한다. 왜냐하면 투자기업이 피투자회사에 대해 중대한 영향력을 행사할 수 있으므로 배당 정책을 통해 배당 수익을 조작할 우려가 있기 때문이다. 이번에 적발된 회사들은 구조조정 과정에서 부실 계열회사를 인수하면서 발생한 ‘부(負)의 영업권’을 일 시에 이익으로 산입한 것이 문제가 되었다. 부의 영업권은 회사 인수시 공정가치보다도 더 싸게 인수했을 때 발생한다. 일종의 염가구매 이익이다. 자산의 공정가치란 실제 자산을 처분했을 때 받을 수 있는 청산가 액이다. 일반적으로 이 가치는 대차대조표에 표시된 장부가치와는 다르다. 장부상 수 조원에 이르렀던 한보 철강의 자산이 매각 협상에서 5,000억원까지 떨어진 것이 좋은 예이다. 사실 기업의 인수ㆍ합병에서 장부가치는 별 의미가 없다. 매각 협상에서 피인수기업에 대한 자산 실사가 필 수적인 것은 바로 이 때문이다. 그런데 이번에 문제된 기업들은 부실 계열회사를 인수하면서 자산 실사도 없이 부의 영업권을 장부가치에 기초하여 평가했다. 그 결과 수십억원에서 수천억원까지 염가구매 이익이 발생한 것으로 나타났다. 해당 회사들과 회계법인은 부의 영업권의 경우 현행 회계기준에 따르면, ‘20년 이내’의 합리적인 기간에 걸쳐 환입(換入ㆍ여러 기간에 나누어 이익으로 인식한다는 회계 용어)하도록 규 정돼 있으므로 일시에 환입하는 것이 문제가 없다고 주장한다. 반면 금융감독원은 모든 회계 사실에 관하여 구체적으로 규정할 수 없는 회계 기준의 특성을 이용하여 경영 진이나 감사인이 기업회계 기준의 기본 원칙에서 벗어나 부당한 회계 처리를 하는 소위 ‘공격적 회계’ 관 행에 쐐기를 박겠다는 강력한 의지를 보이고 있다. 최근 논쟁의 초점은 부의 영업권의 환입 기간에 맞추어져 있는 듯하다. 그러나 문제의 핵심은 부의 영업권 에 대한 정확한 가치 산정에 있다. 부의 영업권이 발생한다는 것은 어느 회사의 청산가치가 계속기업 가치 보다 크다는 것을 의미한다. 그러한 회사는 계속기업으로 매각하기보다 청산하는 것이 주주에게 유리하다. 따라서 부의 영업권이 발생하는 인수ㆍ합병 거래는 거의 없다. 결국은 손실초래 '부메랑' 이번에 지적된 회사들의 회계처리가 정당화하려면, 시가보다 싸게 인수한 부실회사의 자산을 구입 직후 처 분하여 부의 영업권에 해당하는 금액의 이익을 즉시 실현할 수 있어야 한다. 효율적인 시장에서는 기대하 기 어려운 얘기다. 결국 부의 영업권은 가공의 이익일 가능성이 높으며 이는 미래의 손실로 나타날 수 밖 에 없다. 증권선물위원회 내부에서도 지분법 회계는 시행 초기이므로 제재보다는 지도를 통한 개선이 바람직하다는 의견이 있었다고 알려졌다. 그러나 대학교에서도 지분법 정도의 회계처리는 오래 전부터 가르치고 있다. 그 럼에도 불구하고 대부분의 회사에는 지분법 수준의 회계를 제대로 이해하는 회계 전문가가 거의 없다. 회계 법인들도 과거의 관행에 안주한다면 이런 문제는 계속 불거질 것이다. 복잡한 회계 기준을 적용하려면 물론 비용이 많이 든다. 투명한 회계정보 공시에 따르는 사회적 비용을 점 진적으로 부담할 것인가, 아니면 문제가 곪아터질 때까지 기다렸다 수백조원의 공적자금 투입으로 해결할 것인가를 선택해야 한다. / 전성빈·서강대 경영학부 교수 (자료원 : 한국일보 2002-03-27) 3. 부실징후 기업 솎아내기 퇴출기준이 강화로 감사의견 거절 부적정 등으로 퇴출기업이 속출하면서 부실징후 기업들을 솎아내 위험관 리에 나서는 것이 어느때보다 중요해졌다. (1) 외상매출 점검=해당 기업의 재무제표를 꼼꼼히 살피는 것이 가장 중요하다. 삼성증권 상무는 "매출액이나 총자산대비 재고자산과 외상매출액이 큰 기업이나 자회사에 대한 투자금액이 과다한 기업들을 주의해야 한다"고 강조했다. 자회사 투자내용의 경우 재무제표 주석사항에 자세히 설명이 돼 있는지 살펴보라는 주문도 곁들였다. (2) 이자보상배율 체크=이한득 LG경제연구원 연구원은 "부실징후를 가늠할 수 있는 가장 중요한 투자지표로 는 이자보상배율 현금흐름비율 금융비용부담률 등 현금흐름과 관련한 재무비율"이라면서 "과거 수년간의 재 무비율추이와 다른 동종기업과 비교해 보는 것이 좋다"고 말했다. 영업현금흐름을 총자산으로 나눈 영업현 금흐름비율이 저조해 영업활동을 통해 현금흐름을 창출해내지 못하거나 이자보상배율(영업이익/지급이자 비 용)이 1미만으로 지급이자비용이 영업이익보다 많은 기업들은 일단 의심해봐야 한다. (3) 자산과대계상 여부=매출채권비율(매출채권/매출액)과 재고자산비율(재고자산/매출원가)이 높아 자산을 과대계상하려는 기업들도 주의해야 한다. 감가상각비율(감가상각비/유형고정자산)이 지나치게 낮아 감가상 각비를 과소계상하지는 않았는지, 그리고 대손충당금비율(대손충당금/매출채권)이 너무 높아 무리한 매출달 성 과정에서 부실채권이 많이 발생하지는 않았는지 살필 필요가 있다. (4) 특별이익 요주의=김석중 교보증권 상무는 "특별이익 등 비경상적으로 이익을 발생시키는 기업들을 조심 하라"고 권했다. 자산매각, 전기수정손익 등 영업활동과 무관한 활동을 통해 이익을 조정하지 않는지 살펴 보는 것이 중요한 만큼 특별손익비율(특별손익/총자산)이 높은 기업에 주의해야 한다. (5) 영업이익율 적정성 = 기업의 수익성을 살피는 것도 중요한 포인트이다. 꾸준히 영업이익을 내고 있는 지 알기 위해 매출액영업이익률이 감소없이 꾸준히 상승하고 있는지 체크해보고 부채비율 유동비율 등을 통 해 재무구조가 취약하지 않은지도 살필 필요가 있다. 부채비율과 금융비용 부담율이 높을수록 그리고 유동 비율이 낮을수록 부채상환능력이 취약하다고 말할 수 있다. 김 상무는 그러나 "일반 투자자들이 재무제표를 샅샅이 뜯어보는 것은 쉽지 않다"면서"각 증권사에서 커버 하고 있는 종목들은 그나마 애널리스트들의 손을 거친 만큼 증권사 분석대상에 포함된 기업에 투자하는 것 이 위험을 최소화할 수 있는 방법일 것"이라고 설명했다. (자료원 : 매일경제신문 2002-03-26) 4. [시론] 감사인 독립성의 조건 .. 孫晟奎 <연세대 경영학 교수> 감사인 독립성을 제도적으로 보장하기 위한 여러 제도가 국내외에서 시행되고 있다. 엔론의 경우 처럼 선 진 제도를 갖춘 미국도 공정하지 않은 회계정보에 의해 투자자들이 피해를 보고 있다. 이에 따라 '감사인 의 감사대상 기업주식 보유 전면금지'를 골자로 하는 제도적 변화가 일어나고 있다. 또 '감사인 수임료가 전체수입의 20%를 넘으면 독립성이 훼손될 가능성이 있으므로 감사를 수행할 수 없다'는 공인회계사회 윤리 규정도 검토되고 있다. 감사인 독립성은 공정한 회계의 필수조건이다. 최근 이슈 중 하나가 '감사'와 '감사 이외의 서비스' 동시 제공이다. 미국에서는 오래전부터 '회계감사인 이 기업으로부터 감사료를 수임하는 한 독립적일 수 없다'는 주장이 제기됐다. 이 주장의 극단적 적용 은 '감사를 시장기능에 맡길 것이 아니라,공적 기관이 감사를 해야 한다'는 내용으로까지 주장된다. 물론 현실성 없는 주장이다. 하물며 '감사인이 감사 수임료 뿐만 아니라 경영자문료까지 피감사기업으로부터 수 임하면,피감사기업과 타협할 가능성이 높아지므로 감사인 독립성을 저해하는 요인이 된다'는 주장이다. 반면 '감사인이 감사 이외의 서비스를 제공할 경우,기업 내부통제제도 등에 관련된 피감사기업의 경영전반 에 대한 지식을 축적할 수 있어 감사 효율성을 높일 수 있는 기회로 작용될 수도 있다'는 주장도 있다. 미 국은 1970년대 말까지 피감사법인이 '감사법인에 대해 지급하는 감사 이외 서비스 수입'과, '감사법인에 대 해 지급하는 수입'비율을 명시토록 했다가 중단했다. 그런데 미국 증권거래위원회는 20년이 지난 요즘 다 시 이 정보를 공시하도록 강제하고 있다. 이 같은 정책 배경에는 많은 투자자가 '감사 이외 서비스가 감사 공정성에 영향을 미친다'고 믿기 있기 때문이다. 물론 이에 대한 실증은 없다. 하지만 회계감사는 사실상·외관상 독립성을 모두 중시한다. 그러므로 사실적으로는 '감사 이외 서비스가 감 사인 독립성에 영향을 미치지 않는다'고 해도,외관상으로 투자자가 '비감사업무로 인해 감사의 독립성이 영 향을 받는다'고 믿는다면 독립성에 영향을 미치는 것으로 해석할 수 있다. 국내에서도 감사 이외 서비스로부터의 수입을 공시하는 것으로 제도가 정비됐다. 이러한 정책 목적은,'감사 와 비감사서비스 동시 제공이 감사인의 독립성에 미치는 영향에 대한 확고한 실증 결과를 보일 수는 없지 만',투자자로 하여금 감사인에 대해 지급하는 수수료에는 경영자문 업무 수수료가 포함돼 있다는 것을 인지 케 하려는 데 있다. 우리나라에서도 이제 비감사서비스가 감사인의 독립성에 영향을 미치는지에 대한 심층 적인 연구가 수행돼야 한다. 많은 기업들의 경영관행이 인적 관계에 기초하고 있기 때문에 미국에 비해 감사인과 피감사인의 유대관계 가 감사인 독립성에 심각한 영향을 미칠 수 있어서다. 자산규모 70억원 이상 기업에 적용되는 '기업 내부 회계관리제도'시행도 중요한 제도의 변화다. 외부감사인제도와 감사위원회가 아무리 제도적으로 활성화된다 고 해도,이들이 대상 기업에 상근하지 않기 때문에 역할은 제한될 수밖에 없다. 따라서 회계와 관련된 평상 적인 감시활동은 내부회계관리자에게 부분적으로 의존할 수밖에 없다. 감사위원회와 독립적인 외부감사인은 경영진과 독립적 관계를 유지하는 기관이라고 할 수 있다. 그러나 내 부회계관리자의 기업내 위치는 이보다 복잡하다. 내부회계관리자는 경영진의 지휘·감독을 받고는 있으나,회 계와 관련된 특이 현상이 있을 경우 이를 감사위원회에 보고해야 한다. 따라서 이들 역할은 감사위원회 못 지 않게 공정한 회계정보의 전달을 위해서는 중요하다. 하지만 내부회계관리자는 기업과 고용 관계에 있기 때문에 이들의 역할이 미묘할 수 있다. 외부 감사인이 피감사대상으로부터 교체를 당하게 되면 감사인은 감사료만 수임 못하는 것으로 계약관계가 종료되는 반면,내부회계관리자는 고용관계가 중단된다. 따라서 내부회계관리자의 역할과 신분보장에 심층적 인 연구와 제도적 보완책도 아울러 강구돼야 한다. (자료원 : 한국경제신문 2002-03-26) 5. ['빅뱅' 회계법인](中) 흔들리는 '빅5' 아성 '중소형 회계법인의 약진' 최근 회계업계에서 나타나고 있는 커다란 변화다. 엔론사태가 터져 나오고 분식 회계 혐의로 징계를 받는 등 대형 법인이 흔들리고 있는 사이 중소형 법인들이 틈새시장을 공략하면서 부상 하고 있다. 미국에서도 아더앤더슨과 계약을 해지한 기업들이 "빅5" 대신 중견 회계법인을 찾는 사례가 늘 어나고 있다. 엔론 분식회계로 아더앤더슨의 신뢰가 땅에 떨어지면서 다른 대형 회계법인들도 더 이상 안전할 수만은 없 다는 인식이 확산되고 있기 때문이다. "빅5"의 아성이 흔들리고 있다는 얘기다. 코스닥 등록기업인 A사는 최근 주총에서 외부감사인을 대형 회계법인에서 중견회계법인으로 교체했다. 이회 사 관계자는 "글로벌 비즈니스를 위해서는 세계적으로 공신력이 있는 회계법인이 필요하긴 하다"며 "그러 나 제공하는 서비스의 질을 놓고 보면 중형 회계법인보다 나을 게 없다"고 지적했다. 중소형 회계법인의 강 점은 실무 경험이 풍부한 공인회계사가 주요 구성원이라는 점에서 찾을 수 있다. 최근 두각을 나타내는 한길 화인경영 이원 선우 등 중소형 회계법인들은 삼일 안건 등 대형 회계법인에서 경력을 쌓은 중견 회계사들이 독립해 세운 것.이들 법인은 회계감사는 물론 벤처기업의 기업가치 평가,컨설 팅,코스닥 등록업무 등 틈새 시장을 적극 공략하면서 능력을 인정받고 있다. 화인경영회계법인 염규옥 회계 사는 "대기업을 중심으로 서비스를 제공하는 대형 법인과 달리 벤처기업을 대상으로 밀착서비스를 제공해 호응을 얻고 있다"고 말했다. 대형 법인들은 중소 벤처기업 고객에 대해선 경력이 짧은 "주니어급"회계사들을 배치하는 경우가 많다. 이 경우 경험부족으로 위험요소를 체크하지 못하거나 회계기준을 경직되게 해석,회사와 마찰을 일으키는 사례 가 종종 벌어진다고 업계는 지적한다. 대형 회계법인 출신의 한 회계사는 "대형 법인이 감사한 결과물을 볼 때 기대이하라고 느낀 적이 있 다"며 "규모가 크다고 리스크 관리를 잘 하는 것은 아니다"고 꼬집었다. 담당 회계사가 자주 바뀌는 점도 대형 회계법인을 선택한 기업의 불만중 하나로 꼽힌다. 신설회계법인 설립이 이어지는 것도 이같은 업계 변 화와 무관치 않다. 한국공인회계사회에 따르면 지난 2000년 회계법인수는 35개였으나 현재 54개로 크게 늘어났다. 지난해 등록 된 회계법인만 13곳에 달했다. 올들어서도 8곳이 새로 생겨났다. 회계법인 설립이 늘어난 이유는 공인회계 사법 개정으로 법인 설립요건이 크게 완화됐기 때문이다. 종전까지는 법인설립을 위해 공인회계사 20명 이 상이 필요했지만 10명 이상으로 낮아졌다. 따라서 경험을 축적한 중견 회계사들이 동료와 함께 창업에 나서 는 경우가 늘어나고 있다. S회계법인 관계자는 "IMF외환위기 이후 대형 회계법인들은 제휴사의 "간판"을 등에 업고 영업에서 수혜를 누려온 게 사실"이라며 "앞으로는 기존 고객의 이탈을 막는 것은 물론 중소형 법인과 경쟁에 나서야 하는 형편이 됐다"고 말했다. (자료원 : 한국경제신문 2002-03-28) 6. 안진-삼정회계법인 합친다 본사인 앤더스-KGMP 합의 따라…국내시장 빅4로 국내 회계법인업계에 변화의 바람이 불고 있다. 변화의 주역은 안진과 삼정회계법인. 미국 엔론사 분식회계 로 창사이래 가장 큰 위기를 맞은 다국적 회계법인 앤더슨(옛 아더 앤더슨)이 지난 19일 세계적인 회계법 인 중의 하나인 KPMG와 미국을 제외한 13개국에서 오는 10월1일까지 통합하는데 합의했기 때문이다. 현재 앤더슨의 국내 회원법인은 안진이며 앤더슨과 통합 예정인 KPMG의 국내 멤버펌은 삼정이다. 따라서 국내에 선 안진과 삼정회계법(대표 강성원)인 간의 통합이 기정사실화 되고 있다. 국내 5위권안에 있는 두 회계법인이 통합되면 공인회계사 인원기준 국내 1위인 삼일회계법인과 어깨를 나란 히 하는 업계 2위의 거대 회계법인이 탄생하게 된다. 현재 양사간 통합을 서두르는 쪽은 미국 앤더슨의 분 식회계로 고객들로부터 신뢰가 크게 떨어진 안진회계법인이다. 양승우 안진회계법인 대표는 "앤더슨과 KPMG의 통합이 성사됨에 따라 그 동안 엔론사태로 인한 불확실성이 제거됐다는 데 큰 의의가 있다"며 "삼정과의 통합을 환영하며 조만간 양사간 통합을 위한 실사 작업이 진행 될 것"이라고 말했다. 이같이 본사인 앤더슨의 엔론사 분식회계로 어려움을 겪어온 안진회계법인은 이번 삼정과의 합병이 추락한 신뢰도를 회복할 수 있는 기회가 될 것으로 기대하고 있다. 한편 정현선 삼정회계법인 부사장은 "아직까지 양사간 통합과 관련해 확실하게 정해 놓은 사항은 전혀 없 다"며 "언론이 너무 앞서가는 것 같아 불만스럽다"고 말했다. 그는 또 "국내 회계법인 중 감독기관으로부 터 부실회계감사 지적 건수가 가장 적은 삼정회계법인이 다른 회계법인과의 통합을 위해선 사전에 점검하 고 결정해야 할 문제가 적지 않을 것"이라는 입장을 나타냈다. 이와 같이 삼정은 안진과의 통합과정에서 서 두르지 않고 따질 것은 따지고 챙길 것은 챙기겠다는 입장을 나타내고 있다. 그는 그러나 "국내 5위권안에 있는 삼정과 안진이 통합해 계획한대로 시너지 효과가 극대화된다면 수년내 국내 제1의 회계법인으로 도약하는 발판을 마련할 수 있을 것"이라고 말했다. 한편 이번 앤더슨과 KPMG의 통합 결정으로 세계 회계시장은 2강(프라이스워터하우스쿠퍼스(PwC), 앤더슨- KPMG통합법인)과 2중(딜로이트투시와 어네스트&영)으로, 국내 시장 역시 삼일(PwC), 안진-삼정통합법인, 안 건(딜로이트투시), 영화(어네스트&영)의 빅 4구도로 재편될 전망이다. (자료원 : 서울경제신문 2002-03- 26) | |||
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